[상대가치평가] 재무제표

세 가지 재무제표

1. 재무상태표 (Balance Sheet) : 자산 = 부채 + 자기자본

2. 손익계산서 (Income Statement) : 매출 = 비용 + 손익

3. 현금흐름표 (Cashflow Statement) : 영업 현금흐름, 투자 현금흐름, 재무 현금흐름

 

재무상태표 (Balance Sheet)

- 기업의 어떤 특정 시점의 재무 상태를 보여주는 표

자산 : 회사가 소유하고 컨트롤 가능하며, 미래의 수익을 창출해주는 자원

유동 자산 : 1년 내 현금화 가능한.. 

비유동 자산 : 토지, 공장, 특허권 등등...

유동성 순으로 나열한 7가지 자산 항목

1. 현금 및 현금성 자산 (Cash & Cash Equivalents) 

2. 매출 채권 (Account Receivables) : 남이 내게 달아놓은 외상

3. 재고자산 (Inventories)

4. 선급비용 (Prepaid Expenses)

5. 토지 (Land)

6. 건물, 공장, 장비 (Property, Plants & Equipment)

7. 무형자산 (Intangible Assets & Goodwill) : 영업권(Goodwill)은 인수협병 시 권리금 같은 의미

부채(Liability) vs 채무(Debt)

채무는 빚, 부채는 '예정되어 있는 금전적 의무나 지출'

6가지 부채 항목 - 빨리 갚아야 하는 순 

1. 매입채무 (Accounts Payable) : 내가 남에게 외상한 것, 외상 시점에 이미 재화 / 서비스를 받음

2. 미지급비용 (Accured Expenses) : 외상이지만, 아직 재화 / 서비스를 받는 중, 정기적으로 발생 (전기세, 월급)

3. 단기차입금 (Short-Term Debt) : 12개월 내로 갚을 돈

4. 이연수익 (Deferred Revenue) : 미리 선지급받은 매출 (예: 헬스장 3개월 이용권)

5. 장기차입금 (Long-Term Debt) : 12개월 보다 늦게 갚을 돈

6. 금융리스 ( Capital Lease) :  할부로 구매 (운용리스는 렌트와 동일)

자기자본

납입자본 : 주주들이 투자한 금액

1. 보통주(Common Shares) : 일반주식

2. 우선주(Preferred Shares) : 주주총회에서 표결할 수 있는 의결권이 없는 대신 이익배당 우선순위가 높다

3. 자사주(Treasury Shares) : 기업이 스스로 매입하여 보유한 주식

4. 주식발행초과금(Additional paid-in Capital) : 증자 시 액면가보다 더 비싸게 팔 경우, 액면가를 초과한 부분

이익잉여금 : 회사의 수익금 중 배당하지 않고 보유한 금액

 

손익계산서 (Income Statement)

재무상태표와 달리 특정 기간의 손익을 기록

발생주의  : 거래가 발생할 때 회계상 기록

현금주의 : 현금이 오갔을 때 회계 상 기록

손익계산서는 발생주의 회계로 기록한다. 

총매출 = 매출원가 + 매출 총이익 ( 판관비 + 연구비 + 감가상각 + 기타영업비용 + 영업이익 (EBIT) ( 금융 비용 + 세전이익 (EBT) ( 세금 + 순수익 ) ) )

EBITDA = EBIT(영업이익) + DA(감가상각비)

 

현금흐름표 (Cashflow Statement)

손익계산서는 발생주의 회계이기 때문에 실제 현금흐름을 보기 어렵다. 

영업 현금흐름(CFO: Cash Flow from Operations) : 영업에서 오는 현금흐름, 발생주의 회계 순수익을 현금거래대로 복구하는 과정

- 감가상각비용

- 운전자본 : 영업관련 유동자산 - 영업관련 유동부채 : 매출채권 + 재고 - 매입채무

투자 현금흐름(CFI: Cash Flow from Investing) : 투자 손익이나 장기자산을 사고판 손익

재무 현금 흐름(CFF: Cash Flow from Financing) : 자금 조달과 관련한 현금흐름

- 은행 대출, 주식 발행, 자사주 매입 등

 

재무비율(Financial Ratios) - 재무제표를 서로 다른 기업들을 비교하기 좋게 변환

Ex.) 영업이익률 = 영업이익 / 매출액

수익성 비율(Profitability Ratio) :

1. 매출 총이익률 (Gross Profit Margin) ( 매출총이익 / 매출액) : 제품의 수익성

2. 영업이익률 ( Operating Margin) (영업이익 / 매출액) : 영업 전반의 수익성

3. 순이익률 (Net Income Margin) (순이익 / 매출액) : 회사의 수익성

4. 기본 주당순이익 (Basic EPS) (순이익 - 우선주 배당금 / 가중평균 유통주식수) : 주주에게 얼마만큼 수익이 돌아가는 지 

5. 희석 주당순이익 (Diluted EPS) (순이익 - 우선주 배당금 / 희석 가능 가중평균 유통주식수) : 보통주로 전환할 수 있는 증서까지 포함

유동성 비율(Liquidity Ratio)

1. 유동비율 (Current Ratio) : 유동자산 / 유동 부채

2. 당좌비율 (Quick Ratio) : ( 현금및 현금성 자산 + 단기금융 자산 + 매출채권 ) / 유동부채 = ( 유동자산 - 재고 - 선지급비용) / 유동부채

활동성 비율 ( Activity Ratio)

1. 매출채권 회전률 (Accounts Receivable Turnover) = 매출액 / 평균매출채권

2. 매입채무 회전률 (Accounts Payable Turnover) = 매출원가 / 평균매입채무

3. 재고자산 회전률 (Inventory Turnover) = 매출원가 / 평균재고

4. 매출채권 회전일수 (DSO, Days Sales Outstanding) = 365 / 매출채권 회전율

5. 매입채권 회전일수 (DPO, Days Payable Outstanding) = 365 / 매입채무 회전율

6. 재고자산 회전일수 (DIO, Days Inventory Outstanding) = 365 / 재고자산 회전율

상환능력 비율 (Solvency Ratio)

1. 부채자본 비율 (Debt to Equity Ratio) = 총 부채 / 총 자기자본

2. 부채 EBITDA 비율 (Debt to EBITDA Ratio) = 총 부채 / EBITDA

3. 이자보상비율 (Interest Coverage Ratio) = 영업이익 / 이자비용